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    4月底以來(lái)，市場(chǎng)迎來(lái)一波強(qiáng)勢(shì)反彈行情，很多賽道股反彈幅度超過(guò)了30%。在價(jià)值股跟漲之后，市場(chǎng)又回復(fù)到相對(duì)均衡狀態(tài)。考慮到距離上市公司披露半年報(bào)還有大約兩個(gè)月的時(shí)間，在當(dāng)前的業(yè)績(jī)真空期，布局方面機(jī)構(gòu)更加強(qiáng)調(diào)行業(yè)景氣度和競(jìng)爭(zhēng)格局。

    據(jù)上海證券報(bào)記者了解，在糧食安全重要性凸顯的背景下，行業(yè)供需格局不斷優(yōu)化的化肥行業(yè)，受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

    化肥龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼

    滬上某私募基金表示，基于長(zhǎng)期發(fā)展邏輯，從去年下半年開(kāi)始布局化肥板塊。首先是糧食安全重要性凸顯，從去年開(kāi)始，全球農(nóng)作物價(jià)格開(kāi)始上漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也處于歷史高位，預(yù)計(jì)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)農(nóng)業(yè)會(huì)維持高景氣度。

    從化肥行業(yè)的供需情況看，過(guò)去幾年來(lái)也在不斷優(yōu)化。從供給端看，在連續(xù)多年的去產(chǎn)能之后，化肥行業(yè)開(kāi)始供不應(yīng)求，化肥價(jià)格連續(xù)上漲，尤其是烏克蘭危機(jī)之后，俄羅斯化肥出口受到限制，價(jià)格被進(jìn)一步推高。從需求端看，糧價(jià)提高讓農(nóng)民種植積極性增加，加上 “退林還耕”、“退漁還耕”等，耕地面積增加也推高了化肥需求。

    在滬上某公募基金經(jīng)理看來(lái)，化肥行業(yè)供需格局優(yōu)化已開(kāi)始反映到企業(yè)盈利上。從上市公司一季報(bào)披露的情況看，化肥行業(yè)龍頭企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)搶眼。以港股上市公司中國(guó)心連心化肥為例，今年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于70%。主要原因是原材料及糧食價(jià)格上漲，推升了農(nóng)業(yè)對(duì)化肥剛性需求的增長(zhǎng)，從而推動(dòng)化肥及化工品銷(xiāo)量及價(jià)格提升，公司主要產(chǎn)品尿素、三聚氰胺及甲醇受益明顯。另外，公司新基地投產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等也推高了利潤(rùn)水平。

    知名基金經(jīng)理已經(jīng)布局

    根據(jù)上市公司和公募基金定期報(bào)告，部分績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理已經(jīng)布局了化肥股。2021年四季度，招商基金王垠、國(guó)泰基金程洲管理的多只基金買(mǎi)入了復(fù)合肥龍頭股新洋豐（000902），并在今年一季度的市場(chǎng)調(diào)整行情中進(jìn)行了加倉(cāng)。

    數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，王垠管理的招商瑞文混合基金持有新洋豐4789萬(wàn)股，市值高達(dá)8.22億元；王垠管理的招商瑞慶、招商瑞安、招商瑞恒、招商瑞樂(lè)、招商瑞泰等多只基金合計(jì)持有4000萬(wàn)股。也就是說(shuō)，僅王垠管理的基金持有新洋豐市值就高達(dá)15億元。

    國(guó)泰基金明星基金經(jīng)理程洲管理的多只基金也重倉(cāng)持有新洋豐。其中，國(guó)泰聚信價(jià)值基金持有2000萬(wàn)股，國(guó)泰大制造基金持有850萬(wàn)股，國(guó)泰興澤優(yōu)選和國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)分別持有640萬(wàn)股和600萬(wàn)股，上述基金合計(jì)持倉(cāng)市值高達(dá)7億元。

    另外，信達(dá)澳銀基金明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)今年一季度大幅加倉(cāng)了湖北宜化（000422），華夏經(jīng)典混合基金持有亞鉀國(guó)際（000893）等。白馬龍頭股華魯恒升（600426），今年一季度末被209只基金重倉(cāng)持有，合計(jì)持倉(cāng)市值高達(dá)103億元。

    華南某管理近百億的基金經(jīng)理表示，從市場(chǎng)角度看，當(dāng)前正處于上市公司業(yè)績(jī)披露的真空期，距離半年報(bào)披露還有約兩個(gè)月的時(shí)間，這時(shí)候基金經(jīng)理更多關(guān)注供需關(guān)系和行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)格局，龍頭股更值得關(guān)注，因?yàn)檫@些公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)證明了自身的優(yōu)秀。