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    復(fù)合肥冬儲的僵持行情在11月中下旬依然繼續(xù)，多數(shù)企業(yè)定價困難，且發(fā)貨一般。

    筆者分析其原因有以下兩方面：

    一是10月至今，受到煤炭價格回調(diào)的影響，復(fù)合肥主要原料尿素價格大幅下滑，由最高3250元（噸價，下同）下滑至2360元，幅度達(dá)到890元，合成氨由5000元下滑至3650元，幅度達(dá)到1350元，磷酸一銨雖然小幅下滑至3150元，但多數(shù)對后市預(yù)判欠佳。原料中僅硫酸銨以及鉀肥行情較為堅(jiān)挺，其他并不穩(wěn)定的原料行情直接影響復(fù)合肥冬儲進(jìn)展，企業(yè)定價困難。

    二是河南、山東、河北等局部地區(qū)存在受災(zāi)面積，秋種延遲等影響市場種植積極性，且下跌行情中，經(jīng)銷商多理性備肥，市場采購熱情欠佳，行情略顯疲軟，多數(shù)企業(yè)反饋10~11月走貨量較往年同期下降不少，悲觀情緒籠罩。

    綜合看，目前不僅是受價格因素影響，少數(shù)有暫定價出臺的區(qū)域走貨情況也并不樂觀，更多的是市場心態(tài)，靜待行情明朗的情緒占據(jù)主導(dǎo)。

    筆者認(rèn)為復(fù)合肥后市會有以下兩個特點(diǎn)：

    一是開工率將在12月有明顯提升，備貨情緒好轉(zhuǎn)。前期在環(huán)保、疫情、能源雙控、原料成本高位等多重因素影響下，我國復(fù)合肥開工率在8月中旬下滑后始終維持在3成左右，后期略有提升，也僅僅在34.97%的水平。而目前企業(yè)庫存不多，社會庫存也較低，明年1~2月份河北周邊地區(qū)工廠生產(chǎn)還會受到冬奧會等外在因素影響，因此留給企業(yè)的冬儲生產(chǎn)時間段是有限的。當(dāng)前企業(yè)開工積極性主要受制于原料價格，但伴隨原料走勢趨穩(wěn)，市場將進(jìn)入集中冬儲備肥期，預(yù)計(jì)開工率會在12月份有明顯的提升過程。

    二是原料價格波動放緩后，復(fù)合肥行情逐步明朗。經(jīng)過2~3周的調(diào)整，以單養(yǎng)分價值來核算，目前尿素在53元，磷酸一銨在57元，氯化鉀稍有上調(diào)，單養(yǎng)分在62元，但硫基平衡復(fù)合肥單養(yǎng)分價值在69元。而原料尿素還在下行，因此各方對復(fù)合肥定價有爭議，但考慮前期工廠也存在高價原料入庫，加之下跌的行情更不利于收款發(fā)貨，所以目前復(fù)合肥工廠仍以挺價為主，部分實(shí)際成交訂單重心小幅下滑，預(yù)計(jì)本月底至12月初，隨著原料價格的波動放緩，復(fù)合肥的行情將逐步明朗化。