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    時至8月下旬，國內化肥市場整體風向是向下的，從月初到現在，尿素、氯化鉀、合成氨均從高位下滑300元（噸價，下同）以上，尤其合成氨降幅達到900元，且目前整體市場心態偏空。復合肥秋季市場進展過半，原料的下行加重場內觀望情緒，局部新單成交已然較前期高位松動，但價格下行幅度有限。

    原料方面，尿素經過近1個月的下滑行情，月末開始尿素有回暖跡象，部分下游陸續進場抄底，后續存計劃檢修裝置增加、需求跟進以及印標消息面等利好，行情進入窄幅回暖階段。合成氨市場供需弱勢，低價貨源頻出，下游買漲不買跌，市場心態悲觀，成交氣氛疲軟，短期內合成氨市場繼續下滑為主。磷酸一銨企業待發量逐步縮減，不過成本依舊高位，價格暫無明顯變動，貿易商走貨情況不佳，新單較少，價格試探，有松動跡象。鉀肥市場呈弱勢下行狀態，國產鉀新政策仍未明確出臺，下游工廠原料采購有限，市場價格持續走低，多持觀望態度。

    復合肥主要原料走勢仍向下盤整，當市場開啟下行通道，心態往往難有支撐，且買漲不買跌驅使下，新單交投艱難。由于前期市場價格多攀漲至歷史高位，因此也難以預計此波下行低點，業內隨行就市居多。尿素價格的止跌反彈，讓市場信心稍有支撐。

    目前影響進展最大的還是原料價格走勢的變化。復合肥受成本影響因素較大，規模企業考慮前期訂單，多數挺價，但局部新單成交已出現松動，幅度在50~100元。中小企業也有限時特惠收款政策。部分復合肥出廠價：45%（14-16-15/15-15-15）硫基在3120~3430元，45%（15-15-15）氯基在2870~3150元，45%含量小麥肥在2900~3180元。

    8~9月仍是小麥肥集中走貨期，市場存在剛需，且各區域整體到貨量僅在5~6成，而復合肥企業現貨庫存又處于低位水平。據隆眾資訊統計，主流企業8月26號庫存在43.92萬噸，同比去年下滑18.92%。社會庫存不高，因此短期可能供貨緊張。基于此，市場并不認為復合肥價格會出現較大幅度的下滑。

    在多重因素影響下，預計復合肥下行屬于合理預期。考慮復合肥產品屬性，且第二季度供需面并不寬松的前提下，下行幅度及速度將有限。