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    5月中旬，化肥市場迎來旺季階段，購銷氣氛同樣十分高漲，以原料肥為代表，其中近日當(dāng)屬尿素市場最為火爆。印標失利后，原本以為國內(nèi)尿素價格將會出現(xiàn)下行態(tài)勢，但實際情況卻大不相同，多地尿素價格持續(xù)拉漲，山東、兩河地區(qū)尿素部分出廠報價已突破2200元（噸價，下同）大關(guān)，煤炭成本抬升、夏季需求釋放以及上游工廠檢修等因素助推此輪尿素價格迅速上漲，傳聞5月底印度方面將再次發(fā)布進口招標，如此一來，國內(nèi)尿素行情或?qū)⒗^續(xù)堅挺。

    原料行情火熱，復(fù)合肥市場卻相對平靜，雖然原料成本壓力不斷加大，但是復(fù)合肥企業(yè)方面依舊小心翼翼，漲價沒有信心、降價沒有理由，現(xiàn)階段40%氯基高氮系列（如28-6-6/30-5-5）主流出廠報價在2070-2180元，與4月底水平基本持平，接下來復(fù)合肥主流價格或仍將持穩(wěn)為主，夏季收尾階段企業(yè)優(yōu)惠政策或更加靈活，至于秋季肥如何開篇，目前仍不明朗。

    首先，原料后市存在降價風(fēng)險。今年上半年，化肥價格始終處于高位，原料成本帶動復(fù)合肥價格上漲，短期內(nèi)原料價格幾乎不存在降價可能，但長期需要謹慎對待，原因一價格漲幅過大，不僅是尿素，磷肥、鉀肥價格同樣處于歷史較高水平，后期一旦支撐不足，價格恐將回落；原因二是需求季節(jié)即將結(jié)束，相比秋季市場，春、夏兩季需求數(shù)量較為龐大，繼6月底7月初需求掃尾之后，利好支撐明顯減弱，即使成本變化不大，下游高價接貨的積極性也不會太高。

    其次，企業(yè)庫存壓力不斷加大。春季至今，復(fù)合肥企業(yè)開工率處于年內(nèi)相對較高水平，然而，自5月初以來，部分工廠負荷有所下滑，截至本周末，全國大型復(fù)合肥企業(yè)的整體開工率在45.04%左右，較上周下降了5%，原因一是春季市場結(jié)束，局部需求明顯減少，工廠多減負荷或停車消化庫存；原因二是部分工廠原料庫存消耗殆盡，鑒于原料價格漲至高位，繼續(xù)采購的速度放緩，加之下游夏季肥補貨需求緩慢，工廠庫存壓力加大，不得不適當(dāng)控制開工，避免脹庫。

    最后，國際價格同樣普遍上漲。除了國內(nèi)市場，本周國際多地復(fù)合肥價格出現(xiàn)上漲，幅度3-13美元，中國48%氯基（16-16-16）復(fù)合肥現(xiàn)貨到岸價格漲至370-390美元/噸。國際市場行情走高，港口進口復(fù)合肥批發(fā)價格或?qū)㈦S之上漲，這將在一定程度上支撐國內(nèi)復(fù)合肥行情保持高位；另外，3月份中國三元復(fù)合肥出口數(shù)量為7.59萬噸，同比增加了17.4%，增幅明顯，復(fù)合肥出口市場的活躍，有利于緩解國內(nèi)復(fù)合肥市場供應(yīng)過剩的壓力，確保市場穩(wěn)定發(fā)展。

    綜上，目前，尿素價格正處漲價浪潮之中，復(fù)合肥市場反應(yīng)并不強烈，僅局部政策上出現(xiàn)調(diào)整，繼續(xù)跟風(fēng)大幅上漲的可能性很小。