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    自10月份以來，磷酸一銨價格水漲船高，部分企業計劃檢修，供應量收緊，以及下游復合肥需求良好等多利好推動磷酸一銨行情高漲，交易重心上揚。本周磷礦石價格上漲，成本支撐較好，下游復合肥也小幅跟漲。一銨本月內漲幅為3.57%。社會庫存低位，繼續挺價，但下游交投熱情轉淡，維系剛需采購，觀望為主。二銨也緊隨其后，出口面持續向好，但出口量較上月略有下降，但影響不大，磷酸二銨短期內易漲難跌。截至目前，湖北地區64%二銨主流出廠報價2400-2470元/噸，云貴地區64%二銨主流出廠報價2750-2800元/噸。

    一銨降價？不必緊張

    前期有消息稱一銨有松動的跡象，四川大廠55%粉銨出廠報價較前期降50元/噸。不管是報價堅挺還是小幅波動，多數企業壓力暫不大，不過業內對其關注度減弱，一銨短期難逃降價？業內人士認為大可不必過于悲觀。湖北楚豐農資公司劉經理表示，一方面，一銨工廠方面多無庫存，多數企業待發也可至12月底或明年1月份，即使短期內新單不多也暫不會大幅調整報價，特別是湖北地區企業，短期內堅挺為主或仍暫停報價。另一方面，原料支撐有力。進口硫磺在磷復肥會議前猛漲至900元/噸，國內普光硫磺價格也穩中趨漲為主，總體來看原料硫磺對一銨成本有一定利好支撐。12月上旬，磷礦石整體穩中小幅上行，30%品位磷礦石出廠價格上調10-20元/噸，價格集中向高位靠攏，高低價差縮減，其余大部分地區磷礦石市場行情持續穩定運行。

    二銨下游仍存在缺口

    本月開始，二銨新單成交放緩。目前西南大廠64%二銨東北到站報價 2800元/噸，相較冬儲啟動之時上漲200元/噸，雖然刺激了下游打款拿貨，但也增加了下游經銷商拿貨的風險。到貨量方面，雖然近期出口放緩，部分湖北企業也開始將發貨重心轉移至國內，但目前市場上現貨寥寥，多數企業待發已至12月底。黑龍江倍豐農資王經理表示，經銷商后續采購進程放緩，但并不意味著后期沒有需求。

    12月份本就是二銨企業限產、檢修的淡季月份，而今年冬初受合成氨供應不足和部分裝置技術檢修的影響，西南地區大廠在10-11月份減量嚴重，再考慮到出口待發訂單的違約成本，使得目前西南大廠的國內發運量遠低于歷年同期。湖北企業更是在秋季市場結束后就全力供應出口市場，目前國內冬儲到貨量尚不足2成，下游需求缺口仍存。

    后市漲幅逐漸趨緩

    綜上，一銨整體供應趨緊，企業無庫存且待發量大，而下游復合肥企業原料庫存量小。東北地區新增產能，原料需求量同比將會有明顯提升，當地市場原料無庫存，整體市場表現貨源稀缺，磷酸一銨價格將維持穩步上行之勢。不過一銨企業仍持有部分前期低價訂單尚未發完，個別的大廠仍持有一個月的低價待發單，考慮到明年春季市場淡儲貨源的釋放將會影響市場，因此一銨后期漲幅或逐步趨緩。磷酸二銨目前出口尚可，貨源緊張延續，下游備肥需求穩定，基本面變化不大，預計短期內行情偏強運行，走勢堅挺。