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    11月上旬，天氣轉冷，冬天的腳步越來越近。近期化肥市場雖處淡季，但熱度卻恰恰相反，多個肥種掀起了一輪漲價熱潮，且持續性較長。淡季不淡，冬儲市場正值重要推進階段，此時化肥價格上漲想必會為冬儲行情增添利好，就連低迷了許久的復合肥價格也有些上漲。

    經過幾輪調整，目前復合肥冬儲價格較前期提高，即便部分企業報價模糊，但漲價意愿非常濃厚。截至目前，東北地區48%氯基（26-10-12）復合肥的主流出廠報價均已高于2100元/噸，較8、9月份價格水平上漲了200元/噸。原本被烙下了低價印記的復合肥冬儲卻峰回路轉，然而，漲價也并非一帆風順，較近期大熱的氮肥和磷肥相比，復合肥漲價卻顯得十分乏力。

    首先，原料成本支撐。截至目前，全國范圍內45%氯基/硫基平衡肥的純原料成本分別在1620元/噸和1880元/噸左右，較10月初上漲了近百元。印標發酵、國內限產以及天然氣漲價等因素，使得國內尿素價格一漲再漲，即使高位回調，價格也很難落到很低水平；磷酸一銨當屬焦點中的焦點，一度的缺貨導致價格大漲，且繼續上漲的可能性很大，企業方面前期待發較多，多不敢大量接單；氯化鉀行情處高位盤整階段，同樣不存在降價的預期，由此可見，復合肥漲價主要依靠原料支撐。

    其次，下游實際需求。雖然復合肥價格在逐步上漲，但是下游需求卻非常一般。通常來講，現階段市場普遍處在淡季，經銷商備貨是為明年春季銷售做準備，部分冬小麥追肥也要在春節前后開始，時間跨度過長。復合肥價格上漲，經銷商接受程度不高，主要是擔心明年春季價格不穩甚至出現回落，很容易造成價格倒掛的情況，除非價格區間在相對保險的范圍；另外，前期復合肥低價貨源較多，足夠具有吸引力，部分經銷商已經適當的進行了儲備，未來不計劃高價拿貨。

    最后，上游供應壓力。秋季肥市場至今，全國范圍內規模型復合肥企業的整體開工率始終維持在40%-50%之間，并無較大波動，伴隨多地冬儲預收的啟動，預計未來將呈逐漸上升趨勢。本輪尿素漲價的部分原因是局部限產情況嚴重，部分復合肥企業同樣面臨著環保壓力，然而供應壓力卻并未明顯增加，原因一是現階段復合肥企業生產意在儲備庫存，下游不急于提貨；原因二是經過近幾年環保檢查的進行，多數企業已達合格標準，不存在一刀切的現象，因此，冬儲階段的復合肥供貨或不會緊張。

    綜上，原料成本利好，復合肥漲價逐漸成型，短線行情堅挺，長期仍需關注原料價格走勢。