| 尿素期貨主力09合約上周呈現窄幅震蕩局面。上周，09合約從周內最高價1554元（噸價，下同）下跌至最低價1526元，最大波動幅度28元，開盤價、收盤價均在1533元。多空雙方博弈激烈，逐點爭奪，從而導致尿素波動不及前期。
縱觀整個5月行情，上半月尿素行情延續前期下跌態勢。月中旬，受國內尿素工廠開工率下滑影響，行情止跌略有反彈，之后價格穩中小幅上揚持續至5月底。同時，受尿素工廠價格止跌反彈影響，區域經銷商備肥熱情有所提升。5月工業尿素需求不及4月，主要原因是復合肥工業的持續走弱。出口方面，5月7日的印度尿素進口標購沒有中國貨源參與。綜上，尿素價格的上漲得益于供給的減少和農需的啟動，尿素價格的下滑在于尿素高供給和工業需求疲軟。
后期，國內尿素供給將在6月中旬前有明顯的下滑，隨后產量穩步增長。而需求方面，6月中旬是全國大多數區域的麥收季，農業尿素采購需求將短期停滯，而工業需求略有走緩。隨著麥收的陸續結束，農業需求和工業需求將會逐步恢復。這將會出現6月中旬前供給需求同步走弱、6月中旬后供給需求同步走強的局面。現貨價格或將出現寬幅震蕩。國際市場，6月難言利好利空，震蕩或許是主流。印度預計6月上旬發布新一輪尿素進口標購，或將對國際區域行情形成支撐。6月國內尿素市場仍有備肥及用肥需求，預計此次印標，國內尿素出口量依舊有限。但進入7月后，國際尿素市場價格或難言樂觀。中國尿素出口量的增加將會打壓國際尿素市場行情。
期貨市場一直在尋找自己的預期，在市場預期一致的前提下，尿素期貨難有大幅波動，基本維持寬幅震蕩局面。短期內，尿素期貨的投資價值將會顯著偏低。 |
