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    時間轉眼來到5月中旬，春季化肥需求早已草草收尾，夏季肥市場正在艱難推進之中，相比于往年，復合肥夏季市場顯得更加短暫且急促，時至目前部分地區的整體進度已經來到補貨階段，不過下游進一步采購的熱情并不高漲，甚至局部終端市場基本停滯，由于后市悲觀預期占主導，僵持氣氛不減反增。

    據中國化肥網了解，截至5月中旬前后，多地夏季玉米肥市場備貨量在往年同期的70%-80%左右，這將意味著實際補貨空間為三成或更少，加上各區域間小規模交易，局部高氮肥需求或已達上線，真正地補貨需求遠比想象中的要少。除了剩余需求不足之外，補貨市場啟動情況同樣緩慢，鑒于近期上、下游之間利好因素不足，終端補貨活動或將繼續延后。

    首先，實際需求同比減少。春季市場復合肥需求減量，夏季階段也難逃其噩運，正如上文所提，減量已成必然事件，原因一是下游種植積極性普遍偏低，局部種植面積減少，受農作物價格低及自然災害頻發影響，基層農業收入水平低位，直接影響了進一步的農業種植投入；原因二是種植結構調整明顯，如東北地區今春大豆種植面積就已出現較大的增幅，玉米種植面積相應減少，夏季經濟作物替代大田作物種植的情況十分常見，傳統復合肥的實際需求是逐漸減少的情況。

    其次，剩余補貨空間收窄。高氮肥市場啟動時間早、歷經過程短是今夏一特點，仿佛有種“尚未開始，就已結束”的感覺，至于依舊把補貨需求當作救命稻草的市場參與者，這次可能將會大失所望，原因一是初期市場尿素行情“高歌猛進”，高氮肥價格獲其支撐，交投情緒也大幅改觀，加上高速取消收費，企業和經銷商均爭先參與購銷；原因二是供求關系不對稱，整體依舊供過于求，經銷商可選擇性貨源較多，且價格高低不等，一定程度上導致部分企業市場份額減少。

    最后，補貨需求仍將延后。鑒于近期高氮肥市場幾乎停滯的狀態，補貨需求釋放的時間成為了業內關注的重點，單一就目前原料形勢來看，補貨需求或將繼續延后，原因一是原料尿素行情出現震蕩，繼價格下滑之后局部如山東、兩河工廠小幅拉漲出廠報價，不過在被寄予厚望的印標再度失利的情況下，國內尿素行情大幅回暖的可能性很小；原因二是磷、鉀肥后市看不到希望，尤其氯化鉀行情，大合同簽訂的價格較去年低70美元/噸，雖然現今國內市場波動有限，但是經過一段時間的發酵，必將形成較大利空。

    綜上，夏季高氮肥所剩余溫不多，相對有限的補貨空間和需求滯后性或將迫使夏季肥市場再度草草收尾，至于接下來的秋季肥行情趨勢，仍需進一步關注原料及供需方面的變化情況。