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    5月中旬，即便是季節(jié)相對延后的北方地區(qū)，春季化肥市場也已全部結(jié)束，部分地區(qū)的夏季肥備貨進(jìn)程也已基本過半。相比于春季階段，夏季復(fù)合肥市場更加“急促”，現(xiàn)今終端交投活動就已明顯減弱，剩余補(bǔ)貨需求也“寥寥無幾”。除了需求相對不足以外，近期高氮肥價(jià)格也頻繁回落，且局部成交優(yōu)惠幅度相應(yīng)放寬。

    高氮肥價(jià)格趨弱，主要原因是尿素行情讓人大跌眼鏡。國內(nèi)尿素價(jià)格更是下降為主，目前山東地區(qū)尿素主流出廠報(bào)價(jià)1570-1620元（噸價(jià)，下同），工、農(nóng)業(yè)需求跟進(jìn)緩慢，上游工廠日產(chǎn)量居高不下，加上國際市場行情同樣堪憂，期盼已久的印標(biāo)結(jié)果不盡人意，預(yù)計(jì)短期尿素價(jià)格仍有繼續(xù)走低的可能。雖然尿素價(jià)格較前期回落幅度超百元，但是高氮肥如40%氯基（28-6-6/30-5-5）主流出廠價(jià)格降幅尚處預(yù)期之內(nèi)，目前多地水平維持在1700-1875元左右。

    首先，原料成本波動有限。4月底，40%氯基高氮系列（如28-6-6/30-5-5）純原料成本在1471/1478元（用尿素），截至目前，該類高氮肥純原料成本在1410/1419元（用尿素），整體降幅在60元左右。影響高氮肥成本的主要原料尿素雖降幅較大，但其他磷、鉀原料價(jià)格呈小幅緩慢下滑趨勢，其中一銨主產(chǎn)區(qū)湖北55%粉狀出廠報(bào)價(jià)在1800-1850元，實(shí)際出廠在1700-1780元；氯化鉀大合同簽訂價(jià)格較去年大幅下降，國內(nèi)市場暫時(shí)并未出現(xiàn)較大反應(yīng)，不過后市預(yù)期降價(jià)為主。

    其次，中后階段需求有限。無論是春季市場還是夏季時(shí)段，今年復(fù)合肥備貨節(jié)奏都快于平常，往往是市場前半段就已儲備大半，后期補(bǔ)貨需求相對有限，目前來看，部分地區(qū)高氮肥到貨數(shù)量已近七成，原因一是市場初期行情高漲，尿素價(jià)格不斷攀升帶動了下游備貨熱情，企業(yè)方面更是挺價(jià)為主，“買漲不買跌”心態(tài)濃厚；原因二是高速收費(fèi)取消，企業(yè)和經(jīng)銷商之間急于在恢復(fù)之前完成出貨和備貨工作，避免后期運(yùn)費(fèi)調(diào)漲，增加成本壓力，至此，下游前期備貨數(shù)量較充足。

    最后，企業(yè)庫存壓力有限。高氮肥市場推進(jìn)的同時(shí)，南方水稻肥市場也在陸續(xù)展開，畢竟夏季剛需尚存，部分復(fù)合肥企業(yè)接單情況尚可，除了前期春季市場部分剩貨之外，夏季肥庫存壓力十分有限，甚至少數(shù)企業(yè)貨源情況略緊，原因一是春、夏兩季市場間歇期較短，在春季發(fā)貨尚未結(jié)束之際，部分地區(qū)夏季需求就已釋放，且較集中；原因二是局部地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)情況恢復(fù)緩慢，疫情得以有效控制之后，開工率才逐漸上升，前期積壓訂單不僅包括春季預(yù)收，也包含冬儲訂單，難免造成供應(yīng)端相對吃緊。

    綜上，氮、磷、鉀原料后市價(jià)格均不被看好，增加了復(fù)合肥價(jià)格繼續(xù)回落的預(yù)期，綜合以上三種因素，補(bǔ)貨階段高氮肥價(jià)格或?qū)⒔┏中》鶅?yōu)惠為主。