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受疫情影響，春節過后尿素工廠物流不暢，導致庫存大幅上漲。隨著疫情得到進一步控制以及國家保春耕的一系列政策的出臺，近兩周物流明顯通暢，廠家庫存壓力略有緩解。據了解，目前國內整體庫存仍在125萬噸左右，其中多數庫存集中在內蒙古及新疆等西北地區。預計一旦物流恢復正常將對局部地區市場行情造成一定的沖擊。

據不完全統計，2019年10月-2020年3月國內尿素市場凈供應量（國內尿素產量—尿素出口量+尿素進口量）同比2018年-2019年同期預計增長96萬噸。由于西北和東北地區的氣頭尿素裝置陸續復產，以及之前由于環保停車的陜西晉城地區尿素工廠逐步恢復生產，從2020年3月份開始國內尿素產量會有大幅上漲。

安云思商務首席分析師張伶俐分析，預計3月份尿素日產最高可達16.5萬噸，較當前日產增加2萬噸左右，3月份總產量較上年同期增長50萬噸左右。

多舉措為生產企業釋壓

當前全國正處于春耕備耕的關鍵階段，為確保糧食供應充足，政府多次發文力保春耕生產，同時多措并舉支持化肥企業復工生產，以確保農資供應，保障農民種糧積極性。

“國內春季尿素市場需求主要集中在河南、山東、河北等小麥主產區。目前，河南地區小麥返青追肥已經接近尾聲。山東及河北地區小麥返青追肥預計從2月底陸續啟動，最晚區域可持續至3月底。”張伶俐表示，節后物流也在逐步恢復，需求和物流的雙重作用下，廠家庫存壓力得到緩解。

受疫情影響，復合肥企業復產大致延遲15天左右，雖說復工推遲但復工后企業開工提升較快。目前，國內復合肥企業開工率為45%，較往年同期至少提高10%，大型復合肥企業開工率則更高。湖北地區的復合肥產能大致為1000萬噸。作為此次新冠疫情的重災區，湖北地區的復合肥生產企業外發不暢，導致全國復合肥市場有小幅上漲。后續一旦高氮復合肥生產開始，對于尿素需求則較為強勁。

尿素市場后續需求強勁

膠合板廠是尿素下游企業，其復工復產后將加大尿素市場需求量。據了解，幾乎全國膠合板廠的復產時間持續推遲，暫定于三月初復產，如果如期復工，則今年膠合板廠的復產時間較往年來說至少延長20天。由于年前膠合板廠停產時間較早而年后復產時間較晚，預計一旦復產，則會開足馬力，對尿素也會有大量的需求。

據相關統計數據顯示，2月21日-27日國內尿素價格漲幅為50-80元/噸，部分地區漲幅甚至達到100元/噸。由于尿素價格接連攀升，下游出現“恐高”心理，預計后續會進行理性回調盤整。盡管三月份后產量預期顯著增加，但尿素需求也值得期待。尤其是高氮復合肥審生產啟動后，還會推高尿素價格。張伶俐預計，3-5月國內尿素主流出場價會在1700-1800之間波動。