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    如今已是11月初，今年的化肥市場僅剩冬儲這最后一塊蛋糕，相比于其他肥種起起落落的行情來講，二銨的行情則可謂是一逐步下滑。冬儲市場作為一年當中最為重要的銷售階段，被整個化肥產業給予厚望，但今年的冬儲市場卻遲遲未能啟動，整體價位仍不明朗，具體政策遲遲不能出臺。據了解，現64%二銨黑龍江主流到站預收報價2500元（噸價，下同），57%二銨港口自提報價2100元或略低，這一價格較去年同期低300-400元。但就是如此的低價也未能吸引到下游訂單，多數經銷商仍處于觀望狀態。那么二銨的生機到底在何方？

    首先，需求尚遠，淡儲信心不足。秋季市場結束后企業就像往年一樣將銷售重心轉移到冬儲市場上來，但今年的冬儲市場啟動格外緩慢。原因一：部分貿易商手中尚有去年剩貨，加之近幾年冬儲所獲利潤較低，下游經銷商打款積極性不高；原因二：今年化肥市場整體大環境較差，近期部分廠家尿素價格已跌破成本線，鉀肥大合同傳言不斷懸而未決，港存始終處于高位，復合肥冬儲政策也未明確。連續幾年冬儲獲利較低和市場大環境較差的整體形勢使得下游經銷商對淡儲的信心不足，打款拿貨的進度自然就慢了下來。

    其次，供應持續過剩，需求啟動緩慢。1-9月份中國二銨出口482.6萬噸與去年同期基本持平，但均價較去年同期普跌40-50美元，對國內價格已起不到支撐作用僅能從量上緩解企業的供應壓力。但據了解印度雨季延后二銨銷售受阻，國內庫存高達620萬噸第四季度進口需求乏力，巴基斯坦等地也因前期得到了大量的低價二銨貨物后期采購量有所減少。主要出口市場需求接近飽和，后期出口利空因素仍占據主導，像去年一樣依靠出口市場力挺國內價格的局面已不可能出現了。

    最后，成本低位，價格支撐不足。二銨行業多為綜合性較高的大規模企業，原材料自給率高，成本核算復雜。但受限于我國硫資源匱乏，對我國二銨企業成本影響最大的就是硫磺的價格，但今年硫磺港存始終處于高位，部分港區甚至出現過爆倉的情況，目前硫磺港存略有下行，但仍有220萬噸之巨。長江港顆粒硫磺在590元左右，且短期內沒有明顯的利好上漲無望。液氨價格也處低位，目前湖北液氨主流承兌出廠2750元。原材料價格處于低位，二銨成本自然得不到支撐，目前湖北廠家64%二銨完全成本在2200元左右，西南大廠64%二銨完全成本在2100元左右。

    綜上，二銨低迷了一整年，冬儲市場是今年二銨最后的生機，但下游經銷商信心不足，供需的不平衡和成本支撐不足都使得二銨難有起色。多數廠家和經銷商等待青島磷復肥會議后出臺具體的政策或采購。