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    近階段主產區湖北地區多家一銨企業進入檢修期或即將進入檢修期，中小企業停產，大廠裝置輪換檢修，企業最晚計劃在11月中上旬復產。這樣看來一銨開工率有所下降，一銨行情有救了？

    其實沒那么樂觀。首先，一銨價格方面。湖北地區55%粉銨實際承兌出廠在1800-1850元（噸價，下同），部分可談保底，最晚保底到12月底。四川大廠55%粉銨出廠報價1800元，實際出廠仍可談，也可談保底。河南企業55%粉銨實際出廠也在1800元附近。山東地區55%粉銨實際承兌入庫在1950-2000元。據悉東北地區云南大廠55%粉銨吉林、遼寧到站2030-2050元。可見一銨價格下行速度雖較前期緩慢，但維持下行趨勢。

    其次，需求方面。近階段復合肥行情低迷，冬儲市場尚未正式啟動，僅個別復合肥大廠向東北市場報價，價格較低，但目前收款情況并不理想，另據了解，有復合肥大廠像南方兩廣等地報買斷價格，價格偏低，例如45%氯基通用型復合肥出廠價格僅1850元，經銷商稱此價格為近兩年最低，但他們也暫未大量儲備，僅適量采購。可見即使復合肥價格偏低，但終端市場對復合肥的采購積極性暫不高。復合肥企業方面，因北方供暖陸續開始，近階段環保、安全檢查再次“回爐”，山東等地復合肥大廠開工率仍處低位，對原料一銨關注度不高；南方復合肥廠前期秋儲訂單基本完成，近期進入需求淡季，開工率較低，尚有前期采購的一銨庫存，多無補貨意向；東北地區復合肥大廠雖已陸續開工，但據悉對原料一銨采購仍較謹慎，量不太大。

    再次，供應方面。一銨整體開工率的確是隨著湖北企業的檢修有所下降，但根據核實及仔細研究可見，湖北大廠開工率幅度并不大，整體檢修的企業檢修時間也不長，如筆者上周了解到某廠計劃檢修到11月10日附近，但本周了解到該企業已復產，后期是否再次檢修還待考慮研究。筆者從部分業內人士了解到部分一銨企業檢修計劃可能存在一定水分，實際檢修時間仍待考慮。同理，一銨企業的庫存壓力仍較大，特別是55%粉銨的生產企業，業內稱一銨整體的社會庫存也較大，因此開工率的下降暫時難拯救一銨整體行情。

    最后，原料成本方面。液氨整體價格仍低位運行，目前湖北液氨主流承兌出廠報價在2750元。雖然近階段硫磺港存略有下行，大概220萬噸，但此港存量仍比往年最高港存多大概50萬噸，目前長江港等港口顆粒硫磺價格已降至600元以下，國內普光硫磺萬州港和達州廠區硫磺價格繼續小降至620元和590元，預計短期內無大漲可能。

    綜上，雖然部分一銨企業開工率下行可能為一銨帶來利好，但仍需考慮一銨企業真實的檢修時間等情況，一銨整體社會庫存較多，原料行情也不理想，即使后期磷復肥會議帶來一定的需求利好，也很難在短期內緩解一銨壓力，預計一銨難有大幅回升的可能。