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    轉眼三月過半，業內期盼的尿素旺季行情依舊是不溫不火，由于市場利好匱乏，價格緩漲的趨勢也算差強人意。而從整體內需角度看，農業春季追肥區域輪動，集中購買力有限，且絕大多數經銷商堅定按需采購的操作方式，著實一副以不變應萬變的姿態。如此一來，春季農業集中采購行情被抑制，加之尿素供應面維穩，下游暫時未見因擔心后期貨緊價揚而出現的囤貨情況。

    同樣視為內需主力軍的復合肥原料采購局面相對樂觀一些，從高氮肥備貨到BB肥生產，先后為小顆粒以及大顆粒尿素提供了促漲利好，截止3月18日，國內傳統尿素產區小顆粒實際出廠價1900~1920元/噸，大顆粒實際出廠不乏2100元/噸的高端成交。至于膠合板行業對尿素的原料采購需求，則只言好轉，量難突破。當前，全國“兩會”圓滿閉幕，央視“315”晚會未涉及化肥及農業類產品，使得判斷尿素后市漲跌更趨向市場供求面分析。

    供應面繼續維穩

    近一段時間以來，所謂影響尿素開工率的因素屈指可數，包括上文提到的全國“兩會”、環保檢查、天然氣供應、以及生產成本方面。業內對此也算給予了一定關注，但“順風順水”的局面使得尿素的開工率非但未受影響，且供應量穩中有漲。記得全國“兩會”召開前期，北京及周邊出現空氣污染天氣，業內人士預測隨之而來的政策性限產或對河北、山西以及山東尿素企業造成影響，但就實際情況來看，只有山西、山東少數尿素裝置受限；春季多風氣候令環保檢查暫無新動向；至于天然氣供應方面，從今年元月部分氣頭尿素企業復產的規模來看，2018年淡季儲氣工作落實確實到位；最后提到尿素生產，以往因成本倒掛而停減產的情況鮮有出現，雖然行業平均50~100元/噸的利潤空間雖不理想，但工廠也算認可薄利多銷，以致尿素企業整體開工率持續穩定。

    需求面存不確定性

    國內春季用肥雖未結束，但預期以及后續操作更為理性化，畢竟早在春節前便被“編排”的因下游庫存不足或將引發的農業集中采購行情未能實現。且在農業追肥階段市場表現并不積極，加之受糧價、天氣等客觀因素影響，春耕需求確有縮減趨勢。導致從省級農資公司到下面各級分銷商，均采取隨進隨出的方式操作，始終難改避險心態。另外，復合肥生產為高價尿素提供一定支撐，近日東北、河北的BB肥生產更是將大顆粒尿素出廠價推至2100元/噸。但從市場反饋來看，今天復合肥春季銷售同樣受挫，更多的企業采取“以價換量”的心態促銷。究其原因，同樣歸結于糧價偏低對終端種糧積極性的影響，更有“南澇北旱”氣候因素可以探討。據了解，部分復合肥企業成品庫存壓力漸顯，后期對原料尿素的采購需求或有縮減。另外，“兩會”再提房產稅，對近期樓市或存沖擊，工業膠合板行業暫不被看好。

    中國市場相對獨立

    之所以聊到市場獨立，主要源于國際尿素價格持續下滑，從而促使那些放棄出口的貿易商再度關注進口，這不免令業內人士表示擔憂。事實上，國際市場也在尋找筑底機會，此番美國漲價提振西方尿素市場，加之四月印度招標預期，國際價格已呈現漲跌互現走勢，若本輪筑底成功，進口價無從對接。我國尿素外貿將暫處于進出瓶頸狀態，內銷市場則相對獨立。

    綜上所述，國內尿素市場旺季不旺的走勢給市場帶來風險預期，供求面存在的不確定因素或令緩慢上漲的尿素價格再遇瓶頸。預計短期，國內農資流通環節將繼續按需采購，隨進隨出的模式操作，市場更傾向出貨，加之整體內需跟進節奏緩慢，高價尿素探漲動力不足，月底或小幅震蕩走勢。近期業內關注下游復合肥企業庫存情況以及推遲用肥區域的市場啟動情況。預計三月底四月初，國內尿素主產區工廠報價1900~1940元/噸，成交價1880~1900元/噸。