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    2019年1月，復合肥主要上游原料產品行情震蕩走低為主。其中尿素震蕩調整，趨勢先跌后揚再回落，主線價格下跌，主受下游需求疲軟、印標價格較低拖累。截止至1月21日，山東地區小顆粒出廠在1840-1870元/噸，臨沂接貨價在1900元/噸左右，整體較上月同期下降了近100元/噸。磷肥市場陰跌不止，一方面市場硫磺、合成氨價格下滑，減弱對成本面支撐；另一方面下游工廠開工率較低，對磷銨原料需求有限。目前湖北地區55%粉出廠多在2080-2160元/噸。磷酸二銨價格波動有限，湖北64%顆粒出廠在2700元/噸左右。鉀肥市場隨著到港貨源的增加，供應充裕，但在下游需求有限背景下，貿易商讓利出貨，促進實單價格的下滑。現港口俄白62%在2500-2550元/噸，鹽湖60%到站在2350-2400元/噸；羅鉀52%粉到站在2950-3050元/噸。

    以山東尿基45%cl3*15為例，目前其原材料成本在1808元/噸左右，外加300元/噸生產成本，尿基45%cl3*15的運營成本在2108元/噸左右，較上月下降3.39%。本月企業出廠穩中下跌，若以45%cl3*15出廠價2150元/噸計算，企業的利潤率為1.95%。本月企業復合肥成本的下降主要受尿素和磷酸一銨影響。

    春節前，預計復合肥主要上游原料行情偏弱運行概率大。其中尿素為過節收單，不排除企業讓利接單；不過基于工廠成本及對春耕市場的預期，將抑制讓利的幅度。磷銨受需求疲軟、成交不暢拖累，價格或繼續小幅走軟，幅度或在20-30元/噸。鉀肥市場受成交困難拖累，高端價格或繼續回落整理。

    目前，復合肥市場大勢走穩，但局部一單一議，難免實單價格走低。另裝置方面，受出貨不暢、原料行情欠佳等因素拖累，裝置開工率提前降負荷。現主要企業裝置平均開工率已至3成附近。月底，隨著春節臨近，主要企業裝置開工率將進一步回落。