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    1月上旬，圍繞國內尿素市場的話題再不像之前那般吸引人，下游廠商對尿素陰跌行情日漸麻木。而面對農業市場終端需求低迷，中間商的謹慎觀望，難解銷售壓力的一部分工廠無奈重提聯儲聯銷，如此操作意在令尿素價格止跌，盡力守住1800元/噸的底線。當然，1月7日了解到，山西、陜西某廠或有1750元/噸買斷價，但考慮到各地市場差異，國內尿素主流成交價尚能維持在1800~1850元/噸的水平。另外，業內分析人士在對處于傳統需求淡季的尿素尷尬局面表示無奈的同時確也提出了幾點參考意見，稍作歸納，不妨再議。

    1、運輸壓力漸被關注

    2019年春運從2019年1月21日開始到2019年3月1日結束，為期40天。對于常規跨省火運銷售的尿素而言，則意味著一個熱點話題的產生，即“備肥周期”。由于尿素價格持續下滑，國內常規化肥淡儲被一再推遲，經銷商顧忌“高風險、低收益”，相較往年確實多了幾分冷靜。不過，隨著個別尿素工廠聯儲政策推出，類似省農級別的大農資公司也會考慮到常年合作的“面子”問題，陸續增加儲備量。距春運啟動不足兩周時間，工廠繼續加大“手中無肥、過年心慌”的宣傳力度，嘗試刺激終端市場啟動，更是對目前尿素底價的支撐和鞏固。試問，當備肥期碰到春運期，大中型經銷商怎能不為年后貨源多做考慮。

    2、國內需求不被看好

    內需的持續低迷由來已久，圍繞高價尿素的爭論也因近期大幅下滑而暫失熱度，且經銷商坦言持幣待購不只因為價格原因，更多的操作風險源于終端市場的不確定性，更可以理解為農業內需不被看好。據了解，自去年冬儲啟動以來，大經銷商未淡儲，只是按照“隨進隨出”、“隨行就市”的原則履行著常規職責；中小型經銷商充當著“滲透到基層”的搬運工；終端農戶對高價尿素的抵制體現在推遲采購，減少或替代等。他們更實際的考慮到種糧成本核算方面，部分已選購便宜的小氮肥，加之以往小編提到過的用肥結構調整，導致尿素剛需不明朗，進而不被看好。至于工業需求方面，膠板行業節前陸續放假不必多說，復合肥企業預收情況不理想，放緩原料尿素的采購也是情理之中。

    3、氣頭企業或提前復產

    回顧去年11月提到政策限氣時，業內難掩期待，盼漲心態不言而喻，畢竟有過“前車之鑒”。截止年底，因缺氣停車的氣頭尿素企業至少有18家，所對應的產能縮減量約1400萬噸。受此影響，國內尿素企業整體開工率不足50%，但尿素主流報價卻從之前的2200元/噸的高點下滑至1850元/噸左右。明顯與廠商意愿相悖，究其原因不難發現“氣荒”的徒有其名。據了解，相較去年同期，國內天然氣供應充足，氣頭尿素企業更是有望提前復產。保守估算二月下旬前，因缺氣停車的尿素企業復產規模將達到半數以上。由此給下游市場帶來的風險預期可見一斑。

    4、國際市場再為風向標

    截止12月底，國際尿素價格暫時迎來觸底行情，上周各國報價普漲。其中，小顆粒尿素漲幅5~8美元/噸；大顆粒尿素漲幅10~15美元/噸。且傳言印度方面或將在元月中旬公布本年度第一輪尿素招標，計劃采購量60~80萬噸，國際市場或借此利好筑底并探漲。回到我國尿素出口話題，每逢印標必炒作的心態尚存，業內關注度勢必提升。雖然目前我國散裝小顆粒尿素285~287美元/噸的離岸報價，但目前集港尿素多為前期訂單，新單詢價1900~1950元/噸。對標內銷價格也可尋得1800元/噸左右的心理支撐。

    綜上所述，國內尿素市場低迷局勢難破，促使一部分工廠選擇繼續暗降促銷或以聯儲的形勢操作。經銷商也算“給面兒”，在不承擔風險的前提下，適當增加了尿素儲備量。但終端市場低迷的需求未見好轉，且存在減量、替代的情況，進而完成了將尿素市場博弈點從價格面到需求面的轉移。針對供應方面，市場輕松化解了“氣荒”炒作，后期復產規模更是心塞痛點。不過，春運增加貨運壓力，備肥周期被壓縮，隨著元月工廠促銷以及大農資公司增加采購對下游市場的刺激，國內尿素價格有望借此利好筑底。國際尿素觸底反彈，印標在即，被拉漲的出口離岸價也可視為內銷價格參標。預期元月中旬，國內尿素主產區報價1800~1850元/噸，成交價1750~1800元/噸。