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    盡管需求面還是那么疲軟，盡管秋季市場還沒結束，但是復合肥高位運行或大勢所趨，至少目前還沒看到落價的跡象。主要受成本推動和環保等因素推動。

    首先從原料方面來看，價格居高不下，成本壓力不減。由下圖可見，近三年復合肥主要原料以震蕩上行趨勢為主，尤其是今年價格重心均較前兩年高，尿素和鉀肥甚至創下近年新高。9月開篇第一周，氮、磷、鉀原料又集體上漲，更是增加了市場向好氣氛。

    以9月6日的市場價格來測算，尿素、磷酸一銨、氯化鉀均較上年同期上漲了400元/噸之多。另外鹽酸倒貼、合成氨、硫酸價格上調，進一步增加企業運行成本。從后期原料的走勢趨勢來看，繼續高位窄幅運行概率大，即便個別產品回落幅度也比較有限，比如尿素山東小顆粒出廠運行區間或在1900-2050元/噸。

    復合肥企業屬于加工型企業，定價80%受制于原料。故原料價格的居高不下，奠定了復合肥高位運行的基礎。

    另外從環保方面來看，檢查常態化，環保壓力有增無減。10月份開始，冬季采暖限產將啟動，為加強大氣污染治理，很多省份卷入了停產風波。據報道稱，除京津冀及周邊地區的6個省(直轄市)外，吉林、四川、河南等省份加入到秋冬大氣污染治理攻堅戰。史上最嚴“停工限產令”蔓延！冬季停產、限產大軍由京津冀6省擴大至8省34市。而復合肥主產區主要集中在山東、河南、湖北、江蘇等地，11月開始，企業將陸續進入冬儲生產備貨階段。雖不允許“一刀切”，但是限產、限負荷肯定少不了。

    再有隨著產品盈利水平的下降，企業在保量、保價之間將做一定平衡。今年秋季為保量、沖量，企業價格戰激烈，利潤下降明顯。以尿基的3個15平衡肥來看，由下圖見，今年多時間段處于負利潤或虧損的邊緣。復合肥企業大多為私營企業，能承擔的風險相對有限，當前的操作也是不得以的階段策略，因此在后期定價中，必將在保量、保價之間做一定的平衡；從中長期來看，隨著行業洗牌的推進，轉型企業增多，價格有望回歸正常、理性水平。

    整體來看，受成本及環保等因素影響，在接下來一段時間，復合肥市場高位運行或成主基調。重點關注原料走勢和主要企業的動態。