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    旺季價格下跌，是近幾年復合肥市場聽到最多的詞，去年高氮肥是從開始跌到結束，但今年高氮肥從3月份預收，到現在市場鋪貨、補倉，價格重心整體呈現穩中上移趨勢，表現出自始至終的堅挺，可謂多年不遇。其中尿素居高不下是最大的支撐。

    由圖可見，今年3、4、5月份的尿素呈現先落后漲趨勢，尤其在4月份高氮肥大劑量走貨開始，尿素價格重心呈震蕩上移趨勢，雖4月底市場局部有疲軟下挫跡象，但5月受出口消息拉動，尿素價格再現堅挺。截止至5月14日，山東地區小顆粒出廠在1930-2030元/噸，臨沂接貨價在2000-2020元/噸，均價較3月末4月初低價上漲了100-130元/噸。另需一提的是今年預收初期高氮肥爆品、特價品較多，且前期為收款，政策優惠力度較大，而在原料采購方面，并未提前鎖定，而是隨需隨采，這意味著越到后期，成本越高。尿素的上漲不僅增加對高氮肥的成本支撐，也促進了市場走貨的放量。

    其次復合肥裝置開工率不高，供應量有限。由下圖可見，主要企業裝置開工率從3月底才開始逐步回升，最高平均開工率也尚未突破六成。主因前期預收推進不順，企業為規避風險，多未提前壓貨；而后期因原料太高，在高氮肥價格跟漲有限背景下，多不愿過多生產�，F在高氮肥生產備貨已進入后期，個別發貨略緊；下旬開始，受青島峰會影響，山東及其周邊地區環保壓力增加，部分臨近裝置有限產和停車預期，整體開工率將下滑明顯。

    第三種植結構調整，需求量不減。今年玉米繼續屬于國家調減的產品，但受玉米價格不錯、種植效益相對較好影響，農民種植積極性仍然較高。另據農業部2018年5月中國農產品供需平衡報告顯示，預計2018/2019年度國內玉米種植面積34950千公頃(約5.24 億畝)，雖同比下降1.40%，但是基數較大，對肥料的需求量仍然不少。而隨著備肥時間的縮短，從4月中下旬開始，華北地區玉米肥走貨量增加明顯。

    整體來看，今年玉米高氮肥行情相對堅挺，一改往年旺季價格走低作風；雖5月慣例上還有讓利拋貨清庫的現象，但今年受生產量有限及成本支撐，價格難以走軟，局部低端價格甚至還有試探上調跡象。