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    3月最后一周，3月26日以來，硫酸銨價格終于從前期的漲跌互現轉為全面上漲，但是這種漲價讓部分硫酸銨廠商感覺到有點兒無厘頭，一是春季市場似乎快結束了（基本上4月中旬），二是出口訂單似乎時有時無，三是環保壓力減輕，化工副產硫酸銨產量已經基本恢復正常。

    3月一銨行情繼續下行。據統計，截至本月末全國一銨平均開工率為42.12%，較上月同期下調7.76個百分點，因企業庫存壓力較大，部分企業停產、限產中，后期也有企業陸續進入年度檢修期。整體來看，本月一銨價格下調150元（噸價，下同）左右，企業新單成交欠佳，庫存消耗緩慢，下游復合肥企業開工率持續低位，加之前期采購的原料庫存較多，近期主消耗庫存，少量補貨為主，目前湖北55%粉銨實際出廠在2000-2050元，發山東現匯到廠價格2170元左右。本月國際一銨市場略有啟動，但成交量暫不樂觀，巴西63%顆粒一銨較上月底小幅下調至425-427美元；我國55%顆粒一銨的離岸意向價在340-345美元，折合到港價在2150元左右，近期一銨企業和貿易商有部分顆粒一銨出口訂單。總體來看，一銨需求疲軟，社會庫存消耗慢，企業限產暫不能保住一銨價格，后期一銨仍有繼續降價的可能。

    本月二銨新單成交量一般，企業以發運前期所欠訂單為主，隨著低價貨源的陸續發到，以及待發量的逐漸減少，加之湖北個別企業已經結算完畢，個別企業報價有所松動，現階段湖北地區64%二銨主流出廠報價降至2600-2650元，截至月底營口港64%二銨自提價跌至2750-2800元。因近期低價貨大量發到，而東北市場尚未完全進入旺季，出庫價逐漸下滑，如黑龍江某大型農資64%二銨從月初3050-3100元將至當前的2980-3030元，即便當下出庫價市場實際成交也相對偏少，加之現階段多數工廠報價與經銷商的出庫價存在著一定的倒掛，經銷商采購力度暫緩；西北個別區域進入銷售尾聲，整體售價略好于東北市場，但因后期補貨需求量較少，甘肅等地再次拿貨的意愿相對較低；華北華中等地因尚存一定數量的去年結轉庫存，各地區成本不一，市場價格混亂，如河北當地64%二銨有2600元略高的出庫價，而春季用肥量相對東北、西北來說略少，經銷商多在謹慎采購；另外國內部分摻混肥企業因行情較差，現一部分原料二銨進入農用渠道，售價相對偏低，市場銷售壓力較大。開工方面，本月內二銨開工暫時持穩，企業年度檢修計劃多在4月中旬前后執行，預計進入4月份以后開工將會適當回落。出口方面暫時持穩，因印度二銨補貼尚未明確，加之本月主要側重供應國內市場，出口意向離岸價暫時穩定在420美元左右。綜上，因國內大部分地區尚未完全進入旺季，而低價貨陸續發到，預計二銨后期仍存一定的滑落空間，但工廠方面壓力較小，加之后期的需求支撐，預計二銨降幅不大。

    首先聲明下，此次雖然是全面開漲，但是漲幅甚小，山東山西河北多數硫酸銨廠家價格僅僅是從漲跌互現，到目前的周比漲幅僅5-20元/噸，文章開頭提到的三點就是造成漲價漲幅甚小的原因。

    但是既然全面開始上漲了，咱就得小小研究下漲價的原因，研究下咱接下來是多操作還是按兵不動呢。

    其一，貿易商及經銷商年前儲備數量過大，隨著春季用肥市場的推移，這些貨源已基本得以消化。這些貿易商和經銷商當前庫存低位，意識到環保壓力已暫時得到緩解，運輸也得以恢復，他們準備或者已經在適量操作硫酸銨，以滿足夏季肥市場需求。

    其二，出口由差轉好。先來看看，2月份硫酸銨出口量僅35.55萬噸，是一年半以來單月硫酸銨出口數量最少的一個月，往常月份硫酸銨出口量多在43-50萬噸，甚至一度峰值達72萬噸（2017年11月份），可見2018年2月份出口情況不可謂不凄慘；所謂否極泰來，大概如此，尤其是由于中國硫酸銨要價較高，3月13日土耳其取消了標購4萬噸硫酸銨的招標之后，私下訂購了4萬噸硫酸銨，隨后我國己內酰胺副產硫酸銨內銷價格穩中適度下調了20-40元/噸，其出口價格可想而知，低價自然能夠吸引到稍多的出口訂單，自此中國硫酸銨出口貿易商的操作稍顯活絡，到了3月底出口貿易商的接貨愈加積極，當然低價簽訂或打算低價簽訂出口訂單的前提下，暫時他們給硫酸銨廠家的價格僅是小漲。

    其三，環保因素是個未知數，但是從嚴方針基本不會改變。環保壓力大，氰尿酸等化工副產硫酸銨的產量將異常低，稍后是運輸不暢，再之后是下游擠壓顆粒硫酸銨企業、復合肥企業、化工企業、消防器材企業，尤其是稀土企業的開工也會受限，3月份北京會議前后環保檢查力度很大，硫酸銨價格自然漲跌互現；但是近日春風一吹，空氣質量有所提高，環保檢查力度不大，氰尿酸等化工副產硫酸銨的生產已經基本達到滿開狀態，下游各方企業接貨也在恢復中，硫酸銨價格隨之先抑后揚。但是接下來6月初青島峰會前后環保檢查力度還是個未知數，在5月底之前環保壓力不大的情況下，各下游企業會盡力開工，這些企業及硫酸銨中間商適當提前備貨也是可理解的，價格小漲可能會成為市場主流。

    簡而言之，硫酸銨價格難有大漲，假設大漲的話，中間商的利潤會被壓縮甚至虧本，出口方面的接貨應該會放緩，一旦大跌，出口將明顯好轉，另外，2017-2018年度新增硫酸銨產能的滿開及即將投產的硫酸銨產能的啟動也會抑制硫酸銨價格的大漲。