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    2018年一季度即將結束，縱觀我國尿素市場，一季度表現不盡人意，市場疲態延續至今，期間部分地區尿素價格雖有兩次反彈（山東兩河小麥返青之際及晉城企業停產之際），但幅度都不大且未能持續。自晉城周邊尿素企業陸續恢復生產后，各地區尿素價格已經進一步走低，截至目前山東尿素主流出廠報價已經降至1850-1930元/噸，山西低端火運成交出廠降至約1740-1750元/噸，內蒙低端外發成交出廠降至約1670元/噸，新疆少數外發成交出廠低至約1600元/噸。

    近日山東兩河少數企業再次試圖反彈，不過至今漲勢仍不明顯，部分企業表示出廠報價上調10元/噸就需要一段時間來緩解壓力，而且今日兩河等地區部分大型企業迫于銷售壓力將出廠報價下調10-20元/噸，山西個別企業已經表示有意與下游客戶聯儲聯銷。短期看來，出口無望且下游工業生產恢復一般，基層農業略有采購但未形成趨勢，目前尿素價格反彈有諸多困難。

    尿素行業開工率的回升確實給企業、農資公司及經銷商增加了庫存壓力，也降低了前期因各種原因導致的春需缺口，同時在一定程度上加劇了基層謹慎的采購態度。但基于農業基層對于尿素的采購一再延后，4月份各地區大規模農需降至，小編仍保留農業市場仍存缺口、尿素價格有望于4月止跌的看法。

    首先，數據顯示，2月份我國尿素出口量僅為51008噸，較2017年2月份556178噸的出口量減少了91%；2月份我國也進口了45144噸尿素，其中43704來自巴林，并銷往中國國內市場，以上數據顯示，在陸續的尿素行業去產能進程中，我國已經失去尿素出口大國地位；另有消息表示印度方可能將要發布新一輪的尿素采購招標，如果招標能如期進行，那么考慮到國際尿素供應能力及海運時間，進口尿素對于我國市場造成的壓力也應減輕，也就是說農業需求啟動之際，僅考慮我國國內尿素供需基本可行。

    其次，下游工業恢復速度雖緩，但多數環保不達標企業已經被勒令關�；蛘�改，而且氣溫繼續回升，出現嚴重污染的概率減小，基于市場需求，有能力生產的工業企業應會陸續增加其生產力；農業方面，包括東北地區等大多數市場人士反饋，基層經銷商尿素庫存量仍處低位，農戶觀望者居多，庫存量幾乎為零，局部市場近日基層采購積極性明顯增加，而尿素到貨速度一般，所以農需啟動仍可能出現供應緊張的情況。

    再次，有關部門可能將于4月份征收環保稅，尿素企業生產成本增加約5-40元/噸；不過農業相關資料增值稅也自11%降至10%，按照1900元/噸尿素售價計算，尿素生產成本降約17元/噸，僅考慮成本變化，對尿素價格或會帶來些許支撐，不過當前尿素企業多處盈利狀態，且原料煤炭價格弱勢走低，所以此種利好能否顯現暫未可知。

    綜上，小編認為，尿素價格于4月中旬或略提前有望企穩，局部市場因供應不足可能出現小幅反彈，不過如尿素價格在當前開工率及相對仍偏高的價格的情況下持續上漲，應還是需要得到大規模農需與工需的雙重支撐。