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    歡度春節假日氛圍濃郁，磷銨業者退市增多，新單交投零星，市場推進平平無奇。

    現節前市場情理之中冷清，一銨可預見性需求偏弱、二銨供緊待后市信心充足，一二銨分化信號明顯釋放。展望節后市場，正月十五前實際交投力度難有實質性提振，之后伴隨氣溫回升農業備肥節奏將有所加速，一銨主觀下游復合肥補單情況，二銨內銷外貿拉動下晴好預期保持。春節后市場可作用因素分析：

    1）供應面主被動縮減。環保安檢高壓、企業為防產量嚴重過剩后市場價格戰，限產停產普遍。據國家統計局及海關肥料數據顯示，2017年二銨產量1502萬噸、進口3.54噸、出口640萬噸；年度表觀供應量862萬噸，截止2月冬儲中后期，供應面暫未有絲毫過剩信號出現。

    2）春耕農業大季節，需求將釋放無疑。一銨作為原料肥，主復合肥生產消耗，較終端肥被采購季節稍早；現春耕復合肥原料采購后期，市場難有大突破口展現。二銨作為終端農用肥，春耕、夏種、秋播使用如期循環，一年之計始于春，需求蓄勢待發，供需預期緊平衡利好作用明顯。

    3）主原料磷礦石有漲無跌。生產噸磷銨需要耗1.7-1.8噸磷礦石，市場消息顯示磷礦石或再現噸漲幅100元，核算到磷銨生產環節，原料成本將增加近200元/噸。春節后3月份，磷礦石礦山開采陸續恢復，部分銨企合同新單開始接洽，如此一番資源緊俏局勢下，礦石價格若上行，成本面支撐力度將更加強勢。

    4）國際詢單活躍側面挺價。國內3、4月春耕用肥，5月國內入傳統淡季，出口將在彼時接力。觀國際磷銨形勢，東南亞、美洲等市場均是比肩挺進，中國保持磷銨出口大國地位，在自身供需平衡狀態下話語權柄緊握，談判中主動提價底氣足，出口佳明局勢可期。

    綜合供需、成本等方面，二銨晴好勢頭保持；一銨需求面拉動相對貧乏、后期趨弱，鑒于成本持續居高力挺，春耕時期降幅預期在300元/噸左右。