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    元旦將至，2017年轉眼即逝。在往年相同的時段里，復合肥冬儲正有序地逐步推進，而今年的冬儲市場卻停滯不前，氣氛尤為尷尬。自冬儲啟動至今，上游企業和下游經銷商都面臨著種種困難，隨著時間的不斷向前，冬儲的艱難困境不但沒有被打破，反而愈演愈烈，市場氛圍持續處于低迷狀態。

    企業之“困”

    困境一：原料方面。在秋季肥市場掃尾之際，部分復合肥企業就已為冬儲的相關工作進行了準備，適當地采購了部分原料。據了解，少數企業冬儲預收啟動較早，成交的訂單雖然有限，但自生產至今，原料已消耗殆盡，由于近期原料價格大漲，加之下游打款積極性不高，企業后續采購原料的信心略顯不足，不得不控制接單，價格也并不明確。除此之外，先期原料準備就尤為不足的企業已暫時擱置了冬儲的相關計劃，暫無出臺報價和接單的跡象，或待行情走勢平穩之后再做打算。

    困境二：成本方面。近期肥料市場的一大熱議就是尿素價格的“飛漲”，據了解，自12月上旬至今的幾輪上漲之后，目前山東、兩河地區的尿素主流出廠報價已至2020-2050元（噸價，下同），漲幅達300元左右；另外，一銨價格持續低迷一段時間之后已顯回升態勢，鉀肥行情在主要企業的價格提振下也持續高溫。原料價格居高不下，復合肥企業生產成本逐漸增加，迫于成本壓力，企業冬儲產品的價格不得不相應提高，但下游市場對此接受程度較為一般，局部地區的新單成交數量十分有限。成本的增加雖推動了企業報價的上漲，但也阻礙了企業冬儲預收的進程。

    困境三：開工方面。自冬儲啟動以來，復合肥企業的開工情況就一直處于低位，截至上周末，全國大型復合肥企業的整體開工率僅為54%，已連續三周維持在60%以內。原因一：需求不足。部分復合肥企業在前期低價收款訂單執行掃尾以后，下游需求遲遲未能釋放，新單并未大量成交，部分企業的開工隨之下滑，甚至局部地區存在停車待產的現象；原因二：政策制約。自北方冬季供暖開始以來，為減少大氣污染，維持生態環境，相關政策開始限制工業生產，化肥生產企業也未能幸免。另外部分地區“煤改氣”之后，天然氣供應略顯緊張，為保居民用氣，不得不減少工業用氣。由此可見，開工的持續低迷已然成為企業冬儲進程的又一阻礙。

    經銷商之“困”

    困境一：資金周轉方面。11月份之前，部分復合肥企業就已出臺了暫定的冬儲價格，并且預收已經開始。除去截至目前尚未進行任何冬儲的經銷商之外，局部地區的經銷商雖打款訂購了部分貨物，但畢竟因前期的行情走勢動向不定，所以訂購的數量并不充足，仍有較大的補貨空間。近年來，農產品價格一直不高，基層農戶手中的資金有限，加上肥料價格較往年大幅上漲，因此基層農戶訂購的積極性并不高漲，經銷商的資金周轉出現斷檔。復合肥冬儲價格是在一直走高，但資金不足制約著打款訂貨工作的落實，經銷商對于今年的復合肥冬儲稍顯力不從心。

    困境二：預期風險方面。大部分地區的冬季肥料儲備往往是為了滿足明年春季的作物用肥需求，其中時間間隔大約為4-5個月。按慣例來講，多數經銷商都會在冬季進行肥料的適量儲備，待明年用肥季節進行銷售或會賺取更多的利潤，但是存在些許風險，而按照今年的復合肥及原料價格頻繁波動的走勢來看，明年進入終端采購階段的價格發展方向尚不明朗，且極有可能出現“旺季落價”的情況，對經銷商造成“高進低出”的被動局面，因此考慮到預期風險較往年相比要增加很多，部分經銷商至今仍在謹慎觀望，不敢貿然進行訂貨。

    綜上，依照目前的原料行情，未來的復合肥冬儲價格或會繼續上揚，但幅度應該較為有限。對于接下來的冬儲計劃，部分經銷商可能依然在猶豫不決。筆者認為，前期進行了適當儲備的經銷商，如今對于剩余部分的采購應保持謹慎的態度，適時適度，避免操之過急；至今仍未進行任何儲備的經銷商，應密切關注企業出臺的相關優惠政策，看準時機，循序采購，一來可以滿足明年用肥季節的需求，二來最大限度地降低冬儲存在的風險系數。