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    武漢會議已過去半月，主要企業的冬儲價格、政策已陸續面市，但冬儲款的預收進度卻一言難盡。從目前了解的情況來看，僅個別價格偏低、政策優惠力度大的企業反應預收推進不錯，預收款已完成了計劃的50%以上；但多數，尤其是價格稍高點的企業普遍反應推進吃力，部分進度不足3成。現已經到11月月底，冬儲預收才這個進度，由此可見，今年冬儲的艱難。

    尿素、硫磺回調成絆腳石。近期尿素受國際價格下跌及國內需求不足拖累，行情疲軟下行，據統計，截止至24日山東小顆粒出廠成交在1650-1730元/噸，均價較11月10日跌50元/噸，雖跌幅不大，但持續的疲軟對復合肥市場的心態支撐不足。另外是硫磺，受部分商家獲利回吐拖累，近半月價格回調整理，其中長江沿海一帶進口散裝顆粒價格至1430-1450元/噸，較10月底高點下跌300元/噸左右。硫磺的下跌，引發了市場人士對高位磷銨的擔憂。而當前正是復合肥冬儲預收關鍵期，尿素的走軟、硫磺的回調，極大影響了市場操作情緒，成為冬儲推進的絆腳石。

    下游暫不接受是硬傷。截止至到24日，復合肥價格已較前期上調了100元/噸之多，面對此價格，下游多接受有限。一方面市場前期低成本貨源不少，市場銷售價格跟進乏力，現聽聞部分地區45%s批發不到2500元/噸。另一方面終端用肥尚早，春上旺季用肥“掉價”的擔心仍存，尤其是近期“過快”的調整，更是加重了下游的觀望。第三農產品價格行情仍然低迷，農戶對農資投入積極性不高，若農資價格過高，可能只會減少農戶的施用量。

    但是原料成本持續高位，且復合肥現貨庫存不多，企業裝置開工率回升緩慢，將增加企業的挺價意向，促進市場的穩中向好運行。尤其硫基肥產品，原料硫酸鉀12月報價多上調100元/噸左右，尿素月末有觸底回暖跡象，合成氨穩中向好、氯化銨表現堅挺，均增加了對復合肥成本的支撐。另外受冬儲錯峰生產及天然氣價格上漲影響，企業裝置開工率整體不高，市場現貨庫存較往年同期減少，在供應面對市場也形成了一定支撐。目前企業普遍挺價意向強烈，部分價格還有繼續上調的計劃。預計月末、月初，將繼續有部分企業價格調整。

    整體來看，雖冬儲推進比較緩慢，但市場穩中向好氣氛不變，冬儲價格重心還有進一步小幅震蕩上移的空間。而從企業的調整模式來看，很難一次調整到位，分階段推進相對較多；從下游備貨來看，分批操作相對明顯。