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    春季備肥如期而至，但用肥需求不斷延遲。受此影響，化肥整條產業鏈陷入被動局面，經銷商資金回籠有限，并持續伴有縮水現象。然而，在化肥價格持續疲軟下行的情況下，硫酸鉀市場卻保持“一枝獨秀”，給用肥旺季留有一絲顏面。與2014年硫酸鉀市場景象如出一轍。

    根據調查發現，當前支撐硫酸鉀價格持續高位堅挺的關鍵因素，無非是以下幾點：

    訂單延遲就地取材

    自去年冬儲以來，西線東輸運力不足，青海、新疆鉀肥訂單兌現困難。下游企業不得不采購周邊曼海姆企業。一時間，詢單、問貨現象暴增，并在氯化鉀價格不斷上漲的影響下，硫酸鉀企業生產成本不斷提升，報價也是“水漲船高”。

    環保壓力增大

    兩會期間，華北大部分地區生產企業進入限產、停產狀態，前期訂單供應延期，而出口訂單又零散跟進，使得企業庫存一直處于低位水平。根據卓創資訊統計數據顯示（如下圖），2017年一季度，全國硫酸鉀加工型企業庫存指數平均值為1.03，遠低于風險值2.50,。因此，在新疆羅鉀接連兩次提價后，市場挺價氛圍較為濃厚。

    除此之外，副產鹽酸走貨一直較差，企業貼現現象較為普遍（金額50-100元/噸），這也是促使企業挺價或漲價的一個重要因素。

    進入二季度，南方經濟作物、水稻等用肥需求緩慢啟動，鉀肥仍是主要采購對象。然而，北方地區大田作物進入高氮肥儲備、用肥期，實際對鉀肥補充量較低。在這情況下，硫酸鉀市場是否能延續一季度行情，繼續保持“出淤泥而不染”的局面呢？

    通過調查發現，華北市場作為硫酸鉀產能集中地，企業訂單供應漸進尾聲，少數企業訂單可至4月中旬。期間，青海、新疆資源不斷流入化肥主產區，社會庫存量將會漸漸增大，這對價格繼續守穩形成利空。但好消息是，北京國際化肥會議現已召開，鉀肥大單談判重新啟動。因此，不排除春季用肥與鉀肥大單合同價格敲定會不期而遇，價格或有借勢反彈的可能性。同時，副產鹽酸走貨不佳，企業為減少庫存壓力，降負荷、裝置檢修等計劃將會如期而至。

    權衡各種因素分析，4月份鉀肥市場整體趨穩盤整，但進入5、6月份，鉀肥需求轉淡，價格再次進入下滑階段。以國產60%氯化鉀價格為例，各地到站價或將徘徊在1800-1850元/噸，較一季度價格下滑100元/噸。50%粉硫酸鉀出廠價格滑落至2400-2500元/噸，局部價格或略低。