| 百草枯是一種快速滅生性除草劑，具有觸殺作用和一定內吸作用，能迅速被植物綠色組織吸收，使其枯死。在性能方面，它殺草譜廣、起效速度快、使用方便、不殺根、能保持水土以及對環境友好。在經濟效益方面，果園每公頃用藥60-120元，可增加收入2300元;水稻每公頃用藥70-100元，可增加收入2500元。由于優越的性能和良好的經濟效益，百草枯全球用量僅次于草甘膦，是第二大除草劑，目前尚無替代品。
近年來，市場對百草枯未來需求增長不確定性主要集中在毒性大、容易被誤食、未來有被禁風險。目前禁止使用百草枯的國家有瑞典(1983)、科威特(1985)、芬蘭(1986)、澳大利亞(1993)、丹麥(1995)、斯洛文尼亞(1997)、馬來西亞(2002)、英國(2007)、德國(2007)等13國;限制使用有印度尼西亞(1990)、韓國(1991)、匈牙利(1991)、德國(1993)、多哥(1999)等。從時間節點來看，禁用或限制多年來，百草枯市場依然穩步增長，一方面是目前尚無理想替代品，另一方面是部分國家限制生產但是可以在某些領域使用。
圖表1、百草枯未來需求看點
目前對百草枯影響最大的政策是1745號文：自2013年1月1日起，未變更登記證和核準標簽的百草枯水劑的登記證將不再保留，產品不得上市銷售，已在市場上流通的原標簽產品2013年12月31日后禁止銷售。自2014年7月1日起，撤銷百草枯水劑登記和生產許可，停止生產，僅保留母藥生產企業水劑出口境外使用登記、允許專供出口生產。2016年7月1日起停止百草枯水劑在國內銷售和使用。
圖表2、對1745號文的解讀
全球百草枯產能9萬噸，我國獨占6.5萬噸，占比72%。我國不僅是百草枯生產大國，約80%的出口率顯示我國是出口大國。
圖表3、全球百草枯的消費地域
08-09年國內百草枯產能快速擴張，隨著價格下跌，行業進入產能消化階段。09年后產能增速逐步放緩，由10年的13.4%一路下滑至12年的5.1%。與此相反的是在保護性耕作面積增速不斷提升的帶動下，百草枯需求保持著穩步增長。國內產量由09年的3.8萬噸增至12年的5.8萬噸，近兩年的增速分別為21%和16%，由此導致開工率在高水平的基礎上節節攀升。
圖表4、國內百草枯產能統計(折百，萬噸)
圖表5、我國百草枯產能產量情況(折百，萬噸)
1745號文是2012年6月頒布的，從百草枯月度產量數據可以看出，從12年8月開始，百草枯的產量同比增速不斷下滑，13年6月至今，產量更是變成了負增長，市場供應緊張。
圖表6、我國42%百草枯水劑產量情況(萬噸)
環保壓力下未來兩年無新增產能：按1745號文規定，自2014年7月1日起撤銷百草枯水劑登記和生產許可，停止生產。預計未來兩年國內百草枯無新增產能，相對于增長確定的需求，可以預見未來兩三年里，百草枯的供需比較緊張。
百草枯市場供應持續吃緊下，目前42%百草枯水劑主流成交價上漲至2.5萬/噸。現在百草枯企業仍處于檢修季節，先正達(0.9萬噸，折百)、綠霸(0.7萬噸，折百)、科信(0.5萬噸，折百)、永農(0.3萬噸，折百)等規模較大的企業已處于檢修狀態或正計劃檢修，其中永農原計劃8月底開工，現推遲至10月初開工。環保和檢修將加劇百草枯供應吃緊的現狀，目前工廠以完成訂單為主，預計供應趨緊下百草枯價格將持續向上。
圖表7、我國百草枯價格走勢(元/噸)
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