| 5月初國家發改委和工信部相關部門會同中國石油化工學會、中國氮肥協會約請了國內32家尿素生產骨干企業要求企業帶頭約束自身經營行為。受此影響國內氮肥價格止漲回落山東地區尿素價格自2450元/噸以上下滑至2350元/噸左右。原料價格恢復穩定對復合肥銷售起到了一定的積極作用。隨著玉米和水稻播種的展開預計下一階段復合肥需求仍將維持良好態勢。
磷肥出口形勢有待觀察。磷酸二銨集港量增多印度對于磷酸二銨的采購意向價在550美元/Ⅱ屯CFR該價格相當于FOB價格520美元/噸價差空間有限使得近期出口壓力相對較大與印度的出口訂單仍然處于僵持狀態。國內部分貿易商目前已將視線轉向南美洲、東南亞等市場出口形勢有待觀察。
鉀肥供需緩慢改善巴西需求有望帶動國際市場價格。氯化鉀市場需求相對穩定大型廠家前期采購較為充分近期以消耗庫存為主。三月下旬中方與BPC談判最終確定的鉀肥進口價格與去年下半年持平對國內市場價格也起到了一個支撐作用同時采購量90-100萬噸少于往年預計氯化鉀庫存將得到消化供需格局有望改善。巴西地區鉀肥價格上漲己成為事實有望帶動下一階段國際市場鉀肥價格。
風險因素:化肥出口低于預期的風險;農產品價格低迷影響化肥需求的風險。
行業投資評級及投資策略。春耕旺季步入尾聲隨著發改委調控尿素價格止漲。盡管國際市場需求尚不明朗給今年的出口行情帶來一定壓力我們認為下一階段單質肥價格將在原料成本和國內需求支撐下維持在相對高位繼續維持行業“強于大市”評級。單質肥價格走勢穩定進一步增強了復合肥企業和下游經銷商的信心玉米和南方水稻播種將有望繼續帶動復合肥需求建議關注金正大、司爾特。同時由于上半年進口合同采購量較低目前氯化鉀庫存逐漸得到消化鉀肥供需關系有望逐步得到改善建議關注鹽湖股份。 |
